软件定制开发 华安基金：非农服务不足预期，好意思联储5月会议偏鸽
黄金行情回想及主要不雅点：
app五一节沐日历间黄金小幅回落。伦敦现货黄金收于2301.93好意思元/盎司（周环比-1.53%）,国内AU9999黄金节后开盘价542元/克（周环比-0.7%）。好意思债利率下行15bp至4.51%，高利率环境有所缓解。
5月好意思联储议息会议偏鸽派。5月基准利率水平不变，但布告放缓缩表的安排，略超市集预期。好意思联储觉得近期通胀衰退进一步向2%标的回落的证据，但也莫得将对通胀走势的预期从下行改为反弹。鲍威尔指出，下一步重启加息的概率很低，撤销了市集最主要的畏缩，因此会议基诊治体偏鸽派。
非农服务数据偏弱，休闲率高潮，时薪增速回落。好意思国4月季调后非农服务东说念主口录得增长17.5万东说念主，增幅为2023年10月来新低，不足预期的24.3万东说念主和前值30.3万东说念主。4月休闲率不测升至3.9%，市集预期保管在3.8%不变；4月份的平均时薪环比增长0.2%，低于预期和前值0.3%。服务数据降温，尤其是时薪增速放缓，将有用缓解二季度好意思国通胀。
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好意思国PMI景气度跌破盛衰线，经济出现疲态。好意思国4月制造业PMI初值49.9，远低于预期值52及3月前值的51.9，为2023年12月以来的最低水平。
瞻望后市，咱们关于黄金投资价值转为中性偏乐不雅。短期维度，黄金阅历前期回调，往复风险有所裁减。基本面维度，好意思国经济主义全体趋弱，5月议息会议偏鸽，导致好意思债利率高位回落，有助于黄金订价逻辑。瞻望全年，CME数据表示好意思联储9月有望开启降息周期，华安基金指数与量化投资部中长久看好黄金当作央行“去好意思元化”的树立价值。
异日一周黄金ETF(518880)要点存眷的信号：（1）4月中国央行黄金储备。
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