“医好意思面膜第一股”敷尔佳（301371.SZ）遭到第二大股东哈三联（002900.SZ）的清仓。

日前，哈三联筹画择机出售其所持有的全部敷尔佳0.18亿股股份，占敷尔佳比例为4.5%。

按照敷尔佳8月2日收盘价28.08元/股野心，则哈三联的持仓市值可达到5.05亿元，扣除曩昔的入股成本，则哈三联“去世”0.65亿元。

“公司本次出售股票财富，故意于整合和优化公司财富结构，培植财富流动性及使用效用。”哈三联示意。

哈三联减持背后，其或正在与敷尔佳献艺“医好意思面膜”的同台竞技。

当今哈三联依然推出了多款对标敷尔佳的面膜类家具。接近哈三联的东说念主士向华尔街见闻·信风（ID:TradeWind01）阐明，发展功能性护肤品等在内的大健康业务是公司的计谋部署。

在此之前，哈三联曾一度是敷尔佳家具的代工商。

濒临愈发竞争浓烈的“医好意思面膜“，敷尔佳正筹画进一步挖掘医好意思上游原材料的市集，其依然在鼓舞重组III型东说念主源化胶原卵白填充剂等家具的研发。

这是否不错给敷尔佳带来更多可能性，仍待不雅察。

盟友要“对打”？

限售期届满之际，哈三联终于脱手了。

当作敷尔佳的第二大股东，哈三联筹画减持不杰出0.18亿股股份，占敷尔佳比例为4.5%，这已是所持有的敷尔佳全部股份。

小程序开发

这一刻，哈三联等了许久。

2021年 2月，哈三联斩获敷尔佳上市前的原始股份，迄今已超36个月，股份锁如期自本年7月31日届满。

哈三联与敷尔佳渊源颇深。

当作敷尔佳的中枢子公司，哈尔滨北星药业有限公司（下称“北星药业”）主要负责医疗器械类敷料家具和功能性护肤品的研发分娩。

但历史上，北星药业还曾是哈三联旗下负责II类医疗器械及化妆品分娩业务的子公司。

2016年9月开动，敷尔佳的前身华信药业（合称“敷尔佳”）与哈三联开动就医疗器械类敷料家具进行互助，两边各司其职。哈三联负责家具的独家分娩，敷尔佳负责销售、执行及品牌运营珍爱等。

如斯互助模式可能给敷尔佳的IPO带来争议。

就在递交IPO苦求半年前的2021年2月，敷尔佳以向哈三联换股的形态收购了北星药业，至此完成了从分娩到销售的产业链闭环。

哈三联则摇身成为了敷尔佳第二大股东，持有其5%的股份，并在IPO 后被稀释至4.5%。

按照换股价钱来看，哈三联这次清仓并未“收成”。敷尔佳收购北星药业的交游对价为5.70亿元，而按照敷尔佳8月2日收盘价28.08元/股野心，哈三联的持仓市值仅为5.05亿元。

如斯算来，哈三联这次清仓的投资收益为-0.65亿元。

IPO陈说时间，敷尔佳备受深交所上市委容颜的焦点在于，领有分娩智力的哈三联是否会与其产生竞争关系。

“说明在与刊行东说念主互助时间及在北星药业收购完成后，哈三联对公司家具用料配方及配比和分娩工艺等特有本事的掌持情况偏激笔据。”深交所指出。

敷尔佳IPO时也坦言“改日哈三联若从事疏通或相似业务，将与公司组成业务竞争关系，可能对公司规划产生不利影响。”

但据敷尔佳彼时说明，收购北星药业后，哈三联未再苦求医疗器械及化妆品分娩关连禀赋，不存在第二类医疗器械和化妆品分娩业务。

按照敷尔佳彼时的说法，哈三联若要进入皮肤照拂家具市集，则需要重建关连的分娩时势以及获取关连注册证，举座筹备时刻较长。

“聚会哈三联内容情况，如其筹画径直进入皮肤照拂家具市集，则需要从头确立化妆品/医疗器械的分娩时势、分娩线，需要获取皮肤照拂家具关连注册证、备案、商标等财富及禀赋，开发企业软件公司对应财富及禀赋的获取需要另外干预较长的筹备时刻，对应的分娩、管理、运营关连东说念主员以及对应的购置及运营资金。”敷尔佳示意。

如今来看，昔日的“较长筹备时刻”也不外只好三年，这恰恰与哈三联的持股锁如期“等长”。

待到IPO收益一变现，昔日的股东就来反手抢食敷尔佳的业务，而曩昔的隐忧也终于酿成实验。

本年5月，哈三联晓示讲求进攻好意思妆界，并推出了医用透明质酸钠树立贴（白膜/黑膜）、医用重组Ⅲ型东说念主源化胶原卵白树立贴（白膜/黑膜）。

正好的是这恰是敷尔佳的主力家具。

不仅如斯，哈三联以致在对外宣传中指出“敷尔佳多款爆红家具均由哈三联独家分娩”。

接近哈三联的东说念主士也向华尔街见闻·信风（ID:TradeWind01）阐明，发展功能性护肤品等在内的大健康业务是公司的计谋部署。

医好意思成为诬害口？

2023年8月，敷尔佳顶着“医好意思面膜第一股”光环登陆本钱市集后，迄今已满一周年，但与此同期其股价跌幅累计已杰出50%。

申花不会拒绝费南多的到来，但也不会以“外援”的薪资标准去买进一个31岁，明年年初自由身32岁，状态一年一个坎的边锋，哪怕如今是国家队的主力。

固然这当中不能幸免地受到统共这个词市集波动影响，但敷尔佳上市后的功绩增速确乎不睬思。

2023年，敷尔佳的收入、归母净利润分散为19.34亿元、7.49亿元，收入同比增长9.29%，归母净利润却同比下滑了11.56%。

如斯功绩早已被一样以医好意思面膜起家的巨子生物（2367.HK）甩在了死后。

2021年，敷尔佳的收入为16.50亿元，仍朝上巨子生物6%掌握。但如今巨子生物早已通过不断推论品类完了回身，后者2023年收入规模依然达到35.26亿元。

敷尔佳的主要收入仍是来自面膜类家具。

2023年收入过亿的单品分散是医用透明质酸钠树立贴（白膜）、敷尔佳清痘净肤修护贴、医用透明质酸钠树立贴（黑膜）、敷尔佳积雪草沉着修护贴和敷尔佳烟酰胺好意思白淡斑修护面膜。

摆在敷尔佳眼前的挑战是，奈何开发非面膜类家具。

医好意思正在成为敷尔佳的“下一城”。

在研家具方面，敷尔佳正在鼓舞重组III型东说念主源化胶原卵白填充剂的小试，是旗下首款真皮层打针填充家具，用于面部真皮组织中层至深层打针，以转变中重度鼻唇沟。

“（重组III型东说念主源化胶原卵白填充剂）为公司首款真皮层打针填充家具，增多公司家具剂型和适用东说念主群，开发医好意思院线市集丰富家具线。”敷尔佳指出。

该家具所对方向恰是锦波生物（832982.BJ）的重组III型东说念主源化胶原卵白植入剂，这亦然当今国内药监局批准的唯独一款重组III型东说念主源化胶原植入医疗器械。

凭借着这一拳头家具，锦波生物功绩增长赶紧。2023年的收入、归母净利润分散为7.80亿元、3亿元，同比增长了99.97%、174.60%。

胶原卵白市集的宽绰远景，依然勾引了不少企业的入局，当今巨子生物、正在启动北交所上市指令的江苏创健医疗科技股份有限公司均依然向药监局递交重组III型胶原卵白植入剂的上市苦求。

敷尔佳还盯上了再生医好意思，正在鼓舞“左旋聚乳酸负载胶原卵白功能性多孔球形填充材料”的研发。

公开贵府清晰，左旋聚乳酸微球不错刺激东说念主体胶原卵白再生完了填充成果。

当今国内仅有4家公司的再生医好意思打针针取得药监局批准上市，分散是长春圣博玛生物的的艾维岚、爱好意思客（300896.SZ）的濡白昼神、华东医药（000963.SZ）的伊妍仕和江苏吴中（600200.SH）的艾塑菲。

尽管各家原材料不同，但中枢旨趣齐是刺激皮肤胶原卵白再生从而达到好意思容抗衰的作用。

医好意思上游原材料的门槛较高，在本钱市集确乎具有一定的稀缺性。

但研发之路充满凹凸，需要时刻软件定制开发，当作沿路以来以销售见长的敷尔佳能否借助医好意思业务，完了圆善回身，有待时刻的考证。

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