从立案受理于今，历经3年多时刻，文峰股份（601010.SH）投资者告状徐翔、原文峰股份董事长徐长江、文峰股份阁下证券交往阛阓包袱纠纷一案有了冲破性发扬，初度取得一审胜诉。
据第一财经记者了解，这次一审判决罗致示范判决格式，触及四位原告投资者，法院判决被告徐翔、徐长江于判决发生法律服从之日起旬日内向四位原告投资者抵偿合计约110.26万元，文峰股份承担连带抵偿包袱，并在实质承担包袱后，有权向被告徐翔、徐长江追偿。
谈起这次案件的最浩劫点，原告代理讼师之一的上海久诚讼师事务所主任许峰告诉第一财经记者，主要难在投资者目的的失掉与案涉阁下证券交往阛阓举止之间是否存在因果谋划，以及文峰股份是否应当承担连带抵偿包袱。
根据判决书，最终法院依据刑事判决认定的论断等谋划事实和谋划法例，作出了一审判决。9月4日晚间，文峰股份发布公告称，将拿起上诉，案件判决效果尚存在不细目性，现时暂无法判断对公司本期或期后利润的影响。
在许峰看来，后续判决奏效后，瞻望文峰股份投资者发起的访佛案件会批量推动，因为还有大部分同类案件在法院恭候简略不雅望中。
案件存四大争议焦点
这次文峰股份投资者告状徐翔、徐长江、文峰股份阁下证券交往阛阓包袱纠纷一案，源于2017年的两个刑事判决。
2017年1月22日，青岛中院作出(2016)02初148号刑事判决，徐翔犯阁下证券阛阓罪。不久后的2017年4月27日，青岛中院又作出(2017)02刑初20号刑事判决，徐长江犯阁下证券阛阓罪。这两个刑事判决已发生法律服从。
具体违章事真是于，2014年10月至12月，徐翔得知时任文峰公司董事长徐长江欲减抓其抓有的文峰股份股票，两边经屡次同谋后约定：由徐翔认真二级阛阓股价并接盘徐长江通过大量交往减抓的部分文峰股份股票，徐长江转让部分股票后限制文峰股份尽快完成股权过户手续，发布股权转让、高送转等利好信息，徐长江则通过二级阛阓连续营业操作，限制文峰股份股价和交往量，以达到共同拉升股价，结束高位减抓套现指标。
2015年4月7日至5月13日，徐长江通过大量交往减抓文峰股份股票约4.54亿股，徐翔使用他东谈主证券账户接盘后在二级阛阓合有这个词抛售。2014年12月23日至2015年5月13日，徐长江使用陈赛静等16个证券账户通过竞价交往连续营业文峰股份股票，累计买入卖出2274.78万股。
根据刑事判决，徐翔通过营业文峰股份股票赚钱4.54亿元，徐长江违章所得达34.07亿元（其中包含徐长江未如约支付给徐翔的10亿元分红款）。
在上述刑事判决后，文峰股份投资者根据刑事判决认定的论断对徐翔、文峰股份等被告密起民事索赔。许峰告诉记者，这个案件历时较长，其间还换过法院。他在2018年时便代理了谋划案件，但那时莫得投资者取得胜诉的判决前例。
根据这次案件的一审判决书，案件于2021年7月19日立案受理后，照章适用豪迈设施，分歧于2022年3月1日、2024年5月6日公开开庭进行了审理。四位原告和两位被告的委派诉讼代理东谈主到庭插足诉讼，被告徐翔未到庭应诉，亦未提交书面答辩想法。
根据各方当事东谈主的诉辩想法，该案件的争议焦点主要体当今四个方面：一是徐翔、徐长江、文峰股份是否存在投资者目的的阁下证券交往阛阓举止、应否承担相应民事包袱；二是投资者目的的失掉与案涉阁下证券交往阛阓举止之间是否存在因果谋划；三是案涉阁下证券交往阛阓举止的技术应如何认定；四是投资者的失掉应当如何推测。
其中，文峰股份是否应该承担相应民事包袱是一大争议难点。对此，开发一个教育软件需要多少钱法院觉得，文峰股份应当就案涉阁下证券交往阛阓举止给投资者酿成的失掉承担抵偿包袱。因为文峰股份在未经董事会集体方案的情况下，受徐长江限制、指使，发布利好音信，其里面限制轨制失灵，导致在徐翔、徐长江条目的时刻节点逢迎发布对其股价产生要紧影响的信息，未能灵验对等保护中小投资者正当权柄，文峰股份对案涉阁下证券交往阛阓举止的发生具有邪恶。
对于投资者的失掉与案涉阁下证券交往阛阓举止之间是否存在因果谋划，法院觉得，在徐翔、徐长江同谋阁下证券交往阛阓技术，文峰股份股价的相等波动，系因徐长江指使文峰股份发布谋划利好信息以及徐翔限制的账户组连续营业等举止共同作用而产生，投资者受证券诓骗举止的影响。
对于案涉阁下证券交往阛阓举止的技术认定问题，一审判决书透露，投资者在阁下举止开动日2014年12月23日至影响摈斥日2015年5月27日历间，交往文峰股份股票的举止与案涉阁下证券交往阛阓举止具有因果谋划。
有望带来示范效应
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这次案件是文峰股份投资者告状徐翔等阁下阛阓索赔案初度一审胜诉。在业内看来，若后续判决奏效，当年文峰股份投资者会有更多同类型的案件推动。
“此前曾向法院提交过阁下索赔告状材料的其他案件尚需不时恭候。不论是这次民事判决，也曾此前四肢笔据的刑事判决，谋划内容均应以判决书为准。”许峰称。
对于这次案件一审胜诉可能带来的影响，许峰觉得，一方面，这次投资者诉徐翔等阁下阛阓索赔案的民事判决，体现了法院对中小投资者权柄的保护，对于打击阁下阛阓违章举止、悭吝老本阛阓顺次、提拔投资者信心等均具有遑急真谛。
“另一方面，可能会对阁下证券阛阓民事抵偿国法证实注解的出台起到一定的参考和促进作用，要是阁下阛阓民事抵偿的国法证实注解出台，当年投资者发起的这类索赔会越来越多。”许峰称。
按照证券法对投资者发起阁下证券阛阓民事索赔有明确的法律规章，投资者发起阁下阛阓索赔不是一定需要国法证实注解才气推动，不外在本质经过中存在举证难等问题，现时阁下阛阓索赔案举座并未几。
原告胜诉的案件中，最早是2021年，由投服中心拿起的寰球首例阁下阛阓民事抵偿相沿诉讼二审取得胜诉，原恒康医疗大股东阙文斌借“市值处理”之名，行阁下股价之实终究落败。该案结束了阁下阛阓民事抵偿实务鸿沟“零的冲破”。
再到2022年，投资者诉鲜言阁下证券交往阛阓包袱纠纷一案一审胜诉。上海金融法院判令鲜言抵偿投资者失掉合计470万余元。
app近期，福建省首例阁下证券阛阓民事抵偿案审结奏效。根据公开音信，福州市中级东谈主民法院对8名证券投资者诉被告王某某阁下证券阛阓包袱纠纷一案作出的一审判决经公告投递后奏效，王某某被判令向8名原告抵偿失掉合计65万余元。
新《证券法》第五十五条第二款规章，阁下证券阛阓举止给投资者酿成失掉的，应当照章承担抵偿包袱。
对此，许峰觉得，连年证监会也查处了触及森源电气、劲拓股份等股票的阁下证券阛阓案件开发一个教育软件需要多少钱，并已照章作出处罚，谋划受损投资者若因阁下证券阛阓违章举止而受损，也可照章发起索赔。