发布日期：2024-09-30 08:01 点击次数：195
近期，诚然菜粕2409合约在7月中旬曾因多空博弈浓烈出现过阶段性的增仓反弹行情，但跟着交割月左近，在“大供应弱需求”的现货配景下，2409合约最终仍遴荐以期货价钱采集现货价钱来完成期现回来，期货捏续减仓下行。
“从基本面角度来看，不关联词当今的菜粕2409合约，还有豆粕2409合约，面对的皆是劣势的现货商场。在现货价钱无法有用走强的情况下，行将插足交割月的2409合约皆要靠期货价钱下落来完成期现回来。”中州期货农居品分析师吴晓杰说。
app西南期货油脂油料分析师黄婷告诉记者，近期菜粕价钱基本呈现单边下落走势，原因一方面是由于行家油籽供需宽松导致粕类合座承压，2024/2025年度在大豆的带动下行家五大油籽（大豆、菜籽、葵花籽、花生、棉籽）供需处于历史次宽松的水平；另一方面是由于国内菜粕库存也处于频年同时最高水平，阶段性库存压力也较大。
记者了解到，自6月底加拿大菜籽地区便运行出现降雨低于平淡水平的情况，但7月加拿大农业部弘扬环比调增2024/2025年度加拿大菜籽援救面积25万公顷至891万公顷，单产虽环比捏平，但同比是增长的，导致加拿大菜籽2024/2025年度产量同比加多，期末库存同比加多。
“7月月报的利空数据对消了天气干旱导致的利多影响，但7月及8月初加拿大菜籽产区的捏续降雨不及，对菜籽援救产生一定进度的影响，8月底加拿大菜籽靠近收割，关怀实质单产情况，警惕因前期天气干旱导致的单产下调的利多风险。”中辉期货油脂油料分析师贾晖暗意，最新天气预告深切，甘休8月25日，加拿大菜籽地区降雨较前期改善，日降雨量复原至平淡水平，故意于作物终末的滋长，但若降雨量捏续至收割阶段，则将不利于收成，因此，后续天气仍需密切关怀。
“从后期的供应来看，加拿大、澳大利亚菜籽不竭上市。加拿大菜籽在滋长要津期7月的降水偏少，产量存不智力可能，关联词受到关联商品好意思豆丰产预期的影响，菜籽的上行空间可能被扼制。”黄婷分析说。
对菜粕自己而言，软件开发公司供需处于劣势结构。吴晓杰暗意，国内入口菜籽到港量往日几个月仍然督察高位水平，油厂在有榨利的情况下督察高压榨量；而需求端莫得显明改善，受更有性价比的葵粕挤占，周度提货量督察7万吨傍边水平，菜粕近端现货压力难以缓解。
上期龙头05，龙头最近10期分别是06 04 02 01 03 07 03 03 01 05，奇偶比为7：3，综合分析，本期龙头参考：03。
“诚然菜粕可能季节性去库，关联词后期入口菜籽的到港压力可能也较大。10月之前国内菜籽买船月均在8~9船，折合45万～55万吨的菜籽，而近3年同时月度入口一般在10万～40万吨，因此，菜粕后期去库的速率仍有待不雅察。”黄婷补充说。
考虑后市，贾晖以为，从当今加拿大菜籽主产区的情况来看，由于7月弘扬过于乐不雅，警惕7月降雨不及带来的单产和产量调减风险。USDA发布的8月油菜籽供需弘扬数据深切，行家菜籽2024/2025年度供需合座同比照旧偏紧，期末库存以及库消比同比呈现下降预期。因此，当今菜粕在经由捏续性下逾期，赓续追空或阶段性布局空单操作需严慎对待。
吴晓杰教导，从基差角度来看，当今国内豆菜粕现货对2409期货合约皆还处于升水景色，菜粕现货价在2100~2150区间，对菜籽2409贴水起先100元／吨。在期货交割王法下，菜籽2409合约或仍有下落空间。而近期国际宏不雅情谊偏空对大量商品订价相同“不友好”，外洋股市大幅下落带来了钞票对国际经济“硬着陆”担忧，大量商品合座处于偏空的配景中。
“从价钱结构上看上海软件开发，一方面当今入口菜籽盘面榨利处于同时最高水平；另一方面，当今菜粕期货主力合约升水现货仍处于同时最高水平。在高库存的配景下，菜粕主力合约在价钱结构上仍旧存在赓续向下设置的需求。”黄婷暗意，现阶段国内菜粕的高库存仍有待化解，在近月合约交割前，菜粕可能赓续呈现偏弱走势，后期淌若菜粕去库理念念，价钱结构设置后菜粕或会回暖。