发布日期：2024-12-22 11:26 点击次数：141
10月国内豆粕现货价格环比下跌，月内呈现先涨后跌走势。且市场供需同降，供需差进一步扩大，导致现货价格重心下移。展望11月份豆粕市场走势，卓创资讯人认为，考虑到11月份外部市场不确定影响因素较多，国内供大于求矛盾有缓解势头，预计豆粕现货价格有底部抬升预期。
根据卓创资讯数据统计，截至10月31日，43%蛋白豆粕月均价3022.59元／吨，环比9月3095.67元／吨跌73.08元／吨，跌幅2.36%，较去年同期下跌1268.41元／吨，跌幅29.56%。月内国际市场影响减弱，美豆收割接近结束，巴西播种加速推进，行情回归国内基本面，国内豆粕市场供应充足，下游需求表现不及预期，拖曳价格下行，月末市场大豆港检相关消息不断升温，市场供需矛盾有缓解势头。基差方面，截至10月31日，现货基差为5元／吨，较月初79元／吨跌74元／吨，基差价格走弱。
从影响11月份豆粕价格变动的因素分析来看，成本端，美豆积极性压力减轻。伴随着美豆收割进入尾声，软件开发公司季节性收获压力逐步减轻，南美降雨改善后巴西大豆播种加速，巴西及美豆CNF报价表现坚挺。从成本端来看，豆粕价格存成本支撑。
供应端，国内供需矛盾有缓解迹象。10月末市场热议的大豆港检相关消息，带给市场短时提振，受此影响部分区域的个别油厂受此影响有短期停机计划，多数工厂保持正常开机，下游采购积极性明显好转，工厂成交及提货水平有所增强，生产企业压力较前期明显缓解。根据卓创资讯对大豆到港预估调研显示，11月至次年1月，大豆到港预估为780/750/580万吨，数据显示原料供应逐步收紧，市场供大于求矛盾预期改善。
需求端，刚性需求支撑仍存。受节日效应影响，市场认为生猪或集中在11月下旬后开始出栏，前期育肥需求或支撑豆粕消费量有所提升。此外，受大豆港检影响，下游采买积极性有所提升，工厂成交及提货数据出现改善。
综上所述，进入11月份，来自于外部市场的扰动明显增多，美联储降息预期、国内宏观经济政策等对国内豆粕市场影响的不确定性较大，影响程度较难评估。从国内市场供需出发，卓创资讯预计，现货价格有底部抬升预期。
（作者：王汝文，卓创资讯分析师）
